18/04
13/04
09/04
04/04
28/03
22/03
13/03
10/03
27/02
21/02
10/02
29/01
23/01
21/01
15/01
10/01
28/12
20/12
18/12
28/11
21/11
14/11
07/11
02/11
25/10
Архив материалов
 
Конец рецессии?

У известного британского писателя Пристли в романе «31 июня» в означенную дату творились всякие и всяческие чудеса, что для отсутствующего в календаря дня в общем-то не слишком удивительно.

Удивительно другое, удивительно когда всякие и всяческие чудеса начинают творится во вполне наличествующий в календаре день, да еще с такой скучной материей как статистические данные по ВВП США.

Итак, читатель, я приглашаю тебя вернуться в 31 июля 2009 года. Вечер. Оглашение первичных данных по ВВП США за 2 кв. 2009 года. Спад ВВП резко замедлился и составил всего 1%. И где же тут обещанные чудеса?

А вот они. Оказывается США только что пересчитали свой ВВП аж за последние 80 лет и, видимо специально для удобства пытающихся разобраться в том, что же произошло, параллельно с пересчетом перешли с базы 2000-го года на новую – 2005 года.

Мы с вами не будем углубляться в 1928 год, а посмотрим что же происходило с ВВП США в последние два года с небольшим года. Итак, табличка:

 

Период 

До пересчета

После пересчета

Изменение (к пред. кварталу)

Абсолютное значение

 2007-I 

0.10%

1.20%

1,10%

100,28%

 2007-II 

4.80%

3.20%

-1,60%

99,87%

 2007-III 

4.80%

3.60%

-1,20%

99,57%

 2007-IV 

-0.20%

2.10%

2,30%

100,15%

 2008-I 

0.90%

-0.70%

-1,60%

99,75%

 2008-II 

2.80%

1.50%

-1,30%

99,42%

 2008-III 

-0.50%

-2.70%

-2,20%

98,88%

 2008-IV 

-6.30%

-5.40%

0,90%

99,10%

 2009-I 

-5.50%

-6.40%

-0,90%

98,87%

 

Если сложить все значения в столбце «Изменение», то мы увидим, что совокупный ВВП за рассматриваемый нами период снизился – в годовом исчислении – на 4,5%. Или абсолютно - на 1,13% .

В столбце «Абсолютное значение» мы видим уровень ВВП данного квартала после пересчета к ВВП того же квартала до пересчета.

Специально заостряем ваше внимание на том, что в результате пересчета значений ВВП за 9 кварталов 2007-2009 гг. значение ВВП первого квартала 2009 года после пересчета составило 98,87% к значению до пересчета (немного косноязычно, но надеюсь суть вам ясна).

А теперь мы посмотрим как выглядит та же таблица с добавлением официальных данных по ВВП США за второй и третий кварталы 2009 года:

 

Период 

До пересчета

После пересчета

Изменение (к пред. кварталу)

Абсолютное значение

 2007-I 

0.10%

1.20%

1,10%

100,28%

 2007-II 

4.80%

3.20%

-1,60%

99,87%

 2007-III 

4.80%

3.60%

-1,20%

99,57%

 2007-IV 

-0.20%

2.10%

2,30%

100,15%

 2008-I 

0.90%

-0.70%

-1,60%

99,75%

 2008-II 

2.80%

1.50%

-1,30%

99,42%

 2008-III 

-0.50%

-2.70%

-2,20%

98,88%

 2008-IV 

-6.30%

-5.40%

0,90%

99,10%

 2009-I 

-5.50%

-6.40%

-0,90%

98,87%

2009-II

-0,70%

-0,70%

-0,70%

98,70%

2009-III

3,50%

3,50%

3,50%

99,57%

Таким образом, мы видим, что значение третьего квартала 2009 года (99,57%) на 0,43% ниже того значения ВВП, которое мы имели по итогам первого квартала 2009 года – без пересчета Т.е. без учета пересчета ВВП США мы в третьем квартале 2009 года все еще имеем спад ВВП.  А «рост» такового – не что иное, как плод пересмотра прошлых показателей ВВП.

По факту выходит, что американские статистики «зарезервировали» эти 4,5% (в годовом выражении) как задел для рисования «роста» в 3 квартале 2009 года.

Остановимся так же на том, почему так «легла карта». Т.е. зададимся вопросом – почему изменения ВВП распределены именно таким, а не каким-то иным образом.

Ведь можно было поступить куда проще – на искомые 4,5% изменить значение всего одного квартала, т.е. напримере нарастить спад в 3 квартале 2009 года с 0,50% до 5%. Или же «раскидать» все те же 4,5% между вторым и третьим кварталами 2007 года и третьим кварталом года 2008 (что практически и было воплощено в жизнь: минус 1,6% во втором кв. 2007 года, минус 1,2% в третьем квартале 2007 года и минус 2,2% в третьем квартале 2008 года, налицо небольшой «перелет» в 0,5%, так никто не мешает чуть подсократить спад в любом из указанных трех кварталов) – так зачем же городить огород?

На самом деле все достаточно просто: изменения призваны максимально наглядно продемонстрировать когда начался и следовательно сколько длится нынешний кризис.

Судите сами. В варианте до пересчета первым кварталом показавшим отрицательный рост является 4 квартал 2007 года. Но размер этого спада таков, что он явно находится в рамках статистической погрешности – ведь 0,2% в годовом виде, это спад на 0,05% (пять сотых процента) в абсолютном виде (квартал к кварталу). Зато затем следуют два квартала достаточно серьезного роста – совокупно на 3,7%. И лишь после – начинаются 4 квартала непрерывного спада.

И непонятно точно, когда начался этот спад. Возможно – в 4 квартале 2007, но гораздо вероятнее – в 3 квартале 2008. А значит длится он 4 квартала.

А вот какова ситуация после пересчета: спад на 0,7% в 1 квартале 2008, затем незначительный рост на 1,5% во 2 квартале 2008 и мощный, нарастающий от квартала к кварталу, спад в 3,4 кварталах 2008 и 1 квартале 2009 года.

Тут все ясно и понятно – рецессия началась в 1 квартале 2008 года, небольшой прирост во 2 квартале – плод стимулирующей программы Буша на 140 млрд. долл., объявленной в феврале 2008 и пришедшейся как раз на 2 кв. 2009, в итоге рецессии абсолютно точно уже 6 кварталов. Пора и заканчиваться. 

Вопрос собственно в том, а для чего это делается. Обычно ближе всего к истине самый простой ответ. Так что – надо же тем, кто был двигателем ралли на фондовом рынке, разгрузится от купленных в ходе ралли бумаг по максимальной стоимости. А на чем это можно сделать лучше, как ни на окончании рецессии. 

P/S Если вы все еще не верите, что американские статистики могут так играть с цифрами – посмотрите что произошло со значениями 4 квавртала 2008 и 1 квартала 2009 годов – их просто поменяли зеркально, накинув (видимо для хоть какой-то красоты) по 0,1%. 

При написании данной статьи использовались материалы блога начальника аналитического отдела ИК «Альпари» Егора Сусина: http://ugfx.livejournal.com/93296.html?view=813168

 

 

http://rusanalit.livejournal.com/


0.12946009635925